收集:中国股票市场经济分析网
悦达投资(600805)
评级：增持
评级机构：华泰联合证券
公路业务收益稳定，汽车制造业务高成长，剥离亏损的拖拉机及纺织业务及陆续注入煤炭资产，将大幅度增厚公司的收益。仅基于剥离亏损资产假设之下的估值为15.32元，考虑煤炭资产注入假设之下的估值为19.04元。
收费公路是稳定的利润来源和现金牛。公司拥有三条路产，预计2009年和2010年贡献净利润2.45亿元和2.68亿元。汽车业务高增长。受益于二三线城市需求增长及新车型推出，产能利用率大幅度提高，毛利率提升。2010年东风悦达起亚将仍然保持较高的销量增速，2009年和2010年投资收益贡献分别为1.36亿元和2.02亿元。亏损制造业剥离将带来利润大幅度上升。12月公司已将25%盐城国际妇女时装股权出售给集团，2010年继续剥离其他制造业务可能性较大。此外，集团煤炭权益产能490万吨，中长期集团煤矿资源注入可期待。
预计公司2009-2011年每股收益分别为0.49元、0.64元、0.74元，给予“增持”评级。
五粮液(000858)
评级：买入
评级机构：东方证券
预计公司2009年饮用级五粮液销量0.98万吨左右，同比小幅下降，原因主要是主动控货；2010年公司将结束实行近两年的控货政策，五粮液商品酒产量将近1.3万吨，随着消费回升、积极主动放量、加之2009年对经销商的未兑现供货，预计销量将在1.2万吨以上，同比增长近30%。公司产品提价势在必行。预计52°五粮液提价幅度在30-50元/瓶，提价时间不会超过两个月。
管理体制进一步理顺，是公司业绩起飞的基础，体现在关联交易的解决和上级考核机制的变化上。2009年公司和集团通过成立新销售公司，解决了关联交易造成的80%利润流失，可增加2010年收入25亿元左右，由此增加的净利润有望超过9亿元。团购取得突破性进展，军队、高校和企业是公司团购业务的最大客户群。今年团购收入将达到11.55亿元，同比增长超过 18%，占收入比重将达12%。公司对经销商返点政策也积极体现出产品的战略方向，未来公司会加强团购和中端酒以上产品的销售。
预计公司2009-2011年每股收益分别为0.82元、1.24元和1.55元，考虑到业绩快速增长和估值较低，维持“买入”评级。
华胜天成(600410)
评级：买入
评级机构：海通证券
公司昨日发布股权激励计划草案公告，释放积极信号。公司明年的发展主要依赖于电信行业和金融行业的IT投资需求增长，估计两者能达到20%左右的增长，存在超预期的可能性。公司的长期看点在于IT服务转型，随着服务产品范围和深度的扩展，IT服务收入占总收入比例也将持续扩大。同时公司已经着手布局云计算业务。中移动正在积极开展云计算方面的工作，公司作为中移动动力100的合作伙伴，有望在企业端应用获得突破。我们认为现阶段公司有望成为中移动云计算的IT服务提供者。
考虑股权激励费用，保守估计2009-2011年公司本身业绩为0.49、0.57、0.70元，预计2010-2011年ASL贡献每股收益0.067、0.074。目标价19.11元，给予“买入”评级。
上海机场(600009)
评级：推荐
评级机构：东兴证券
公司发布11月份运营数据，各项业务增速良好。其中，国内国际航线的所有业务量均全部消除了负增长的局面，国际业务复苏态势持续加速进行。11月份公司国际业务的飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增长3.9%、7.9%和28%，国际业务占比也进入稳步上升通道。尤其是与全球经济走势最为紧密的货邮业务吞吐量，环比增速提升了超过20个百分点。
公司在三季度开始进入实质性复苏以来，已经进入了加速通道。预计公司 2009-2011年每股收益分别为0.37、0.56和0.66元，如果经济持续复苏，公司2010年业绩超出市场预期的可能性较大；同时，资产整合和世博概念将成为2010年公司股价的加速器，维持“推荐”评级。(罗 力 整理)