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山东如意(002193):产能翻番+资产注入预期
1、老厂区搬迁及新产能投产情况 本文来自黑马营
公司新增的800 万米精纺呢绒项目前端的染色、纺纱、倍捻设备已全部到位并正常运行，后端的织布和染整设备正在安装过程中。老厂区原有的700 万米产能除染整外，其余工序也已经全部移至新厂区并正常运行。预计2010 年6 月老厂区搬迁以及新产能配套全部完成。2010 年和2011 年公司精纺呢绒的产量分别为1100 万米和1400 万米左右。2010年上半年公司纺纱能力大于织布能力，超出部分以纱线形式直接出口。目前国内需求回升明显，而国内主要企业近些年均没有扩产，结合公司目前饱满的订单情况，国泰君安认为新增产能的消化不存在问题。
2、产品毛利率情况
09 年下半年“如意纺”在公司产品中的应用比例为20%。国泰君安预计2010 年新技术的比例仍会继续提升，提升幅度要视下游客户的需求而定。公司通过“如意纺”生产的羊绒面料已经接到了一部分客户的意向订单，售价500 元/米左右，为普通面料的7-8 倍，若未来销售能达到一定规模，将明显提升公司的盈利能力。
3、集团服装资产存在注入可能
公司大股东如意科技下属的服装厂“路嘉纳制衣”主要生产西装，产品80%以上贴牌出口。09 年产能100 万套，2010 年扩产至150 万套，预计2010 年销售额5 亿元，利润4000万元左右。服装厂的面料全部从上市公司采购，占上市公司销售额的20%。国泰君安认为从消除关联交易的角度，大股东很有可能将服装厂注入上市公司，而考虑到上市公司和大股东的资金都比较紧张，采用公开增发募集资金收购服装厂的可能性较大。
4、老厂区搬迁收益可能在2000-4000 万元之间
公司整体搬迁后，老厂区所在地连同地上建筑将一起转让给济宁市政府，并通过政府进行拍卖，政府给予公司一定数额的补贴。目前补贴的金额尚未确定，国泰君安预计公司获得的收益在2000-4000 万元之间，最终是否计入利润要视政府的补贴方式而定。
盐湖钾肥(000792):合并重组获批
公司控股股东盐湖集团（000578）持有公司30.6%的股份。由于历史原因，盐湖钾肥与盐湖集团之间存在大量关联交易。首先，盐湖集团拥有盐湖体系（盐湖集团和盐湖钾肥的合称）在察尔汗盐湖80%以上的采矿权，且品位远高于盐湖钾肥，盐湖钾肥及其子公司大量使用盐湖集团的卤水等资源，并支付资源使用费；其次，盐湖集团是氯化钾生产技术工艺研发的承担者，与盐湖钾肥的相互独立可能造成技术开发与生产环节之间的脱节；第三，二者在水电、编织袋和药剂供应、工程和运输劳务、技术专利许可、土地和房屋租赁、老卤排放等方面均存在关联交易。
钾肥行业有两个事件值得关注：一是下游需求回暖，经销商和复合肥企业积极备货，兴业证券估计盐湖钾肥已提前完成09 年全年150 万吨的销售目标；二是12月21 日，中国和俄罗斯钾肥出口商BPC 达成2010 年钾肥进口合同，合同量为100 万吨，合同价格为350美元/吨CFR，虽然合同价低于市场预期，但是标志着供需双方达成一致，钾肥价格已经寻找到底部，对氯化钾未来价格整体看好。
张裕A(000869):正在筹划重大投资事宜
公司公告正在筹划重大投资事宜，拟以自有资金出资10.20 亿元，以每股3.00 元的价格，认购恒丰银行股份有限公司增发股份3.40亿股，占恒丰银行增资扩股后总股本的5%。该项投资不会影响公司正常生产经营。
作为消费品龙头企业，公司现金流非常充裕。09年3季度末公司现金高达19亿元。以自有资金出资10.20 亿元，参股恒丰银行有利于提高资金的利用率，属于财务投资。对公司而言是锦上添花。