收集:中国股票市场经济分析网
炒期指要先演练 “快、短、不用脑”
中金所本周公布了参与股指期货的门槛，并就交易规则向社会公开征求意见，还在周六开始统一开户业务测试，这一切意味着股指期货上市有了实质性的进展。市场普遍预计股指期货将于4月前后正式上市。虽然股指期货门槛偏高，但有不少股民还是表示对股指期货很有兴趣。
记者本周采访了两位资深股民，他们参与股市的时间都在10年以上，并也在期市上有过历练，资产过千万。
1.出场人物
月姨：炒期指一定要仿真练习
2006年10月30日，中金所开始沪深300股指期货的仿真交易活动以来，共有85万投资者参与仿真交易，月姨就是其中之一。作为一名专职投资者，月姨表示，炒沪深300股指期货首先要了解沪深300指数构成及自己所持有的股票与沪深300的关联系数，否则用股指期货套期保值将面临保值失败的风险。炒股指期货不同于炒股，高杠杆的特性决定了炒股指期货的风险要远远大于炒股，切不可把炒股的经验用到炒股指期货上。
据月姨介绍，2007年她试水股指仿真期货时，股指期货保证金还是10％，大约6万元一手。最初，账户里有虚拟的资金150万元。仿真软件上有当月合约、3月期合约、半年期合约三种合约。为了减小风险，她当时最多操作两手。
月姨认为，由于期货是T%2B0交易，必须每分每秒盯住沪深300分时图，判断下一刻是高开低走，还是低开高走。最好不要锁仓，一旦出现任何变化，立刻买空或卖空。另外，月姨不赞成做远期合约，认为还是当月合约比较好把握，而远期合约则更注重感觉。月姨表示，远期合约的涨跌幅更为明显，如2007年股指在4000点，大家纷纷看到6000点时，半年期合约就真的涨到6000点，大家在6000点看8000点时，半年期合约也真的涨到8000点。由于当时股市正处于单边上升通道，所以小赚了一些，没有被强行平仓过。总体来说，月姨感觉炒股指期货风险还是很大的，钱虽然来得很容易，但去得也快。
通过仿真交易，月姨收获了四点经验。一、如果真的想炒股指期货，一定要先在仿真软件上进行练习。她表示，自己刚开始操作时甚至还打错过单。不能光想着盈利，还要有意识地体会一下爆仓的感觉。只有这样才能提高抗风险预期，以免真的亏钱时受不了；二、为了最大限度地降低风险，避免出现被强行平仓或被要求追加保证金，对一般投资者而言，交易量最好不要超过两手；三、当市场出现连续大跌大涨时，一定要及时平仓，切不可一味做多做空，否则爆仓将会成为大概率事件；四、当大盘连续上涨好几天时虽然下跌概率加大，但做空仍要加倍小心，否则一旦出现小概率的上涨行情后果不堪设想。
2.出场人物
老金：“快”、“短”、“不用脑”是秘诀
老金为了股指期货，早就去期货公司练过摊儿了。对于期货交易，他的感触是，炒期货最重要的是要掌握“快”、“短”、“不用脑”五字诀。
老金说，散户炒期货是投机的，所以一定要做短。买入、平仓、卖出、持仓速度必须要快才有得赚。只需紧盯沪深300分时图就可了，这样即使是股指很平稳，最多也只赔个手续费。
他特别强调，期货不像股票，需要动脑的是那些资金量大到可以控制市场的投资者，散户是不需要用脑的，所以不需要预测升和跌，也没必要设止盈和止损点。只要按指标来做，最多只会赔个手续费。
老金还认为，那些做期货亏钱的人就是因为想得太多了。他和他的朋友就很轻松地赚了不少钱。
此外，对于中金所18日对股指期货出的交易细则，老金表示，股指期货风险太大，金融杠杆、强行平仓制度会加大风险，熔断机制取消也会加大风险。
交易规则 投资期指有三大门槛
投资股指期货不是每个股民都可以参与的。按中金所的相关规定，入市会有三大门槛。首先，投资者申请开户时保证金账户可用资金余额不低于50万元；其次，有一定股指期货知识，开户前须通过有关知识测试；最后，有一定股指期货仿真交易或商品期货交易经历，具有至少10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录。按中登公司的统计，截至2009年12月底，能够达到股指期货交易“50万元”以上的个人投资者比重不足3％。因此很多人称，股指期货变成了富人、机构挣钱的工具，远离了大部分投资者。有股民表示，本来对股指期货一直比较期待，但一看门槛是50万元，这肯定就没我戏了。这又成了富人和机构的专享业务了。
某券商营业部的工作人员表示，“中户室、大户室的投资者对股指期货还是有些兴趣的，但是大部分都是处于观望中，现在还很难判断参加的人数会有多少。不过他们营业部已经在积极招聘专职服务人员，准备工作也已经差不多了。”
资产过千万的董姨对记者表示，她没有炒过期货也没有进行过股指期货仿真交易，但对股指期货特别有兴趣。董姨强调由于自己没有相关经验，所以一定会是先观望，等到股指期货推出上市一段时间真正成熟后才会下水。并表示，自己实操的话，仓位也不会超过10％。
股指期货≠股票
投资者首先要明确的是，股指期货不同于股票。它们的区别主要在于以下四点。第一，股票没有期限，只要上市公司没有退市，投资者就能一直持有，而股指期货合约是有期限的，到期后实行现金交割，交割后期货合约便不复存在。
第二，我国股票交易需要先买后卖，不能卖空，而股指期货交易可以卖空，实行双向交易。对于投机者而言，投资股指期货，只要有价格波动，做多做空都是机会。而对于保值者而言，股指期货最大的价值正是在于熊市的保值功能。
第三，股指期货是T%2B0交易，股票是T%2B1交易。做股指期货时，只要手里持仓，一般要盯住盘面。对于股指期货交易能否过夜，业内人士的看法不一。有人认为，股指期货最好做日间交易，没有极大的把握，一般不要持隔夜仓。也有人认为市场有连续性，持有才能赚大钱。但要赚隔夜的钱，前提是正确判断指数走向。
第四，投资者要想购买股票，必须要用100％的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖一手金额比保证金大几倍的合约。不过，股指期货交易的保证金制度在放大盈利的同时也放大了亏损，一旦资金管理不当或者行情发生不利变化时，投资者持有股指期货头寸不仅会把保证金亏光，甚至会倒欠期货公司的钱。