收集:中国股票市场经济分析网
2、保本市价也是现价的50%在计算保本市价的时候,遵循市值统一原则,也就是假设清华同方现在的市值等于他的股份全部流通以后的市值。
清华同方现市值按照今天收盘价计算：27303.05万*10.53+（57461.20-27303.05）万*5.2=444323.49万元全流通后,假定清华同方的市值仍等于444323.49万元。
那么全流通后现在清华同方流通股东的保本市价是444323.49万/84764.25万=5.24元。
由于流通股东获得10转10的对价,股份数量增加一倍,所以现在的市场价格,有很大可能从现在每股10.53元下降为每股5.27元。
所以理论上清华同方现在持股成本低于10.53元收盘价的流通股东完成全流通后仍会有微薄收益。
3、每股市盈率下降50%清华同方2004年每股收益0.20元。按照最近该股收盘价10.53元计算,现在流通股的市盈率是52.65倍。
在接受对价后,全流通的清华同方按照保本市价5.24元计算,平均市盈率是26.2倍。下降幅度是50%。
综合上述分析,我们看到清华同方的股权分置试点给市场带来了巨大的变化,尤其有效降低中国证券市场目前畸高的市盈率水平。
那么带给我们什么启示呢？由于清华同方市场价格在完成对价以后,对于普通投资者来说,现在的每股10.53元和未来的每股5.24元是一样的,所以市场价格会出现高达50%的“除权”缺口,因此现在基本上可以坚定：这是从制度上准备营造出未来中国股市“坍塌”时代了。
面对一个“坍塌”的市场,那些不能够被试点的股票恐怕不会像清华同方的流通股东那样幸运有非流通股东送股,他们大概要实实在在的撞地板了。所以只能敬而远之。
但是另一个方面,根据近期若干基金经理的宏论,全流通后市场平均市盈率大概在10倍左右,所以很遗憾即使如清华同方这样的股票在全流通后虽然市盈率下降50%,但仍有26倍之高,真要继续“回归”到10倍,那还有3块多的下跌空间,因此我们只能“忍痛”放弃。
最后要说的是,通过对已经公布试点方案进行分析,我们只能继续坚持10倍市盈率概念。今天再为大家增加一只股票,000039中集集团,由于近期某机构连续出货导致该股也进入10倍市盈率俱乐部,所以在此推荐。