收集:中国股票市场经济分析网
又到一年的收官阶段，又到各家券商发布新一年投资策略之时。从目前券商公布的2010年投资研究报告来看，各家券商对新年行情总体看好，有乐观者中信建投将市场“天花板”定在了5000点上；当然也有悲观者民族证券则看低至2200点。
其实，不论是乐观的研究报告还是悲观的研究报告，对于投资者来说，都仅仅只能作为投资参考而已，投资者根本没必要将券商研究报告当成投资指南。
实际上，券商研究报告的准确性是很差的。在过去的三年里，券商研究报告就遭遇了“三连败”。如在2006年底对2007年预测的时候，绝大多数机构对2007年上证指数的预测都远远低于4000点，而实际最高点达到了6124点。而在2007年底预测2008年的时候，券商报告又普遍预测上证指数将达到8000点甚至万点之上，但当年上证指数却跌到了1664点。2008年末预测2009年走势之时，大部分券商预测上证指数波动区间在1400~2800点之间，但上证指数今年来的波动区间却为1800点~3400点，券商整体低估了今年的股市行情。
券商研究报告出现这种 “尷尬”局面并不出人意料之外，其实是一种必然。
首先，股市的魅力就在于它的不可预知性。看准三天都不容易，要看准一年更不可能。因为即便券商的研究报告是正确的，但当券商的研究报告为大多数投资者所熟悉的时候，市场的走势也必然会背离券商的预测。如果股市的走势真如券商所预测的那样，那市场主力如何能够赚到投资者的钱？
其次，券商研究报告预测不准股市行情，也与券商本身的利益休戚相关。银河证券首席经济学家左晓蕾今年4月出席中国社科院举办的金融论坛时，就公开批评证券分析师“不讲实话”，看基金脸色行事，“基金经理想听什么，就讲什么”。毕竟基金分仓带给券商的巨额佣金收入是任何一个券商都无法拒绝的诱惑。更何况证券分析师的排名都是由基金经理来打分。明白了这其中的利益关系，也就不难明白证券的研究报告为什么不准确了。