收集:中国股票市场经济分析网
莫里斯：熊市烛光，牛市星光
人们总是害怕犯错，但是"唯一比犯错更糟糕的事情就是死守着错误本身"。
然而，格列高里·莫里斯（Gregory L. Morris，以下简称莫里斯）却不会，这位美国PMFM投资信托管理公司的首席投资官管理的ETFFX和ETFRX两只基金，正是因为在去年年底通过独特模型成功研判市场，而提前降低仓位，使得他们的客户逃脱了今年大多数美国民众所经历的股市劫难。
根据全球基金评级权威机构美国晨星公司（Morningstar）的统计,在将近10000只基金中，PMFM旗下的ETFFX基金荣登全美股票型基金业绩排行榜榜首。截至2008年10月24日，ETFFX净值仅仅损失了3.55%。在今年的美国市场上，只有4只基金净值下降幅度低于10%，而全美基金的平均净值增长为-42%。
11月16日下午，莫里斯受邀请来北京参加第五届国际投资大师讲坛。他告诉《投资者报》，在自己35年的技术分析生涯和交易过程当中，一直坚持的就是"止损（Stop Losses）"。
"我不会简单的'买入后持有'（Buy and Hold），我会在交易前就制定规则和控制风险，如果价格达到我设定的止损位置，我会毫不犹豫地平仓出场。"
作为全球公认的蜡烛图分析方法的投资权威，今年60岁的莫里斯已经用了30多年的时间来进行市场技术的分析与金融软件的开发。但是，他给人的感觉却依然目光矍铄、身体硬朗，依然充满了对投资事业的激情，或许这种独有的气质是来源于他早年的战斗机飞行员生涯。
从飞行员到技术大师
莫里斯1948年出生于美国的德克萨斯。1971年毕业于奥斯汀市的德克萨斯大学，并且拿到空间工程学的科学学士学位。大学毕业后，出于心中强烈的飞行情结，莫里斯考入了人才济济的美国海军战斗机武器学校（Navy Fighter Weapons School，俗称王牌武器"Top Gun"），期间他的飞行训练成绩一直名列前茅。
"飞行是我的最爱，在天空中感觉真是棒极了！"1975年，他通过严格的专业学习、训练，莫里斯以优异的成绩毕业，由于莫里斯迷恋驾驶战斗机飞翔的感觉被选为美国海军独立号佛瑞斯特级航空母舰（USS Independence）的一名海军F4战斗机飞行员，实现了他冲上云霄、翱翔蓝天的第一个梦想。
可以说飞行当中形成的遇到险情沉着冷静、并且控制风险将困难化解的坚毅性格和习惯，这些都不是坏事，因为它们让莫里斯在面对股市投资也受益匪浅。
其实在就读德克萨斯大学期间，莫里斯就对股市逐渐产生了浓厚兴趣。在他看来，变化的股票价格就如蓝天上的白云一样变幻莫测和充满吸引力。在1972年，莫里斯就买入了平生第一只股票，虽然经过初期的上涨的喜悦，但后来由于石油危机爆发而引起的股价暴跌也同样使他损失惨重。
然而，莫里斯并没有就此退缩，依然坚持每周用计算器和图纸，绘制并记录股票均价的图表。除去飞行工作时间以外，莫里斯几乎花费所有的业余时间用电脑对市场进行分析，当然努力与执着也让莫里斯在股市上获得丰厚回报。
从1982年开始，莫里斯接触到了技术分析和蜡烛图方法，并且执着于金融软件的开发。在接着的9年里，莫里斯与著名的N-Squared计算机软件公司进行了长期合作，生产了超过15种的技术分析及图表软件产品，许多当时的工具现在都还是投资人士进行股市分析的首选。
后来，莫里斯又把这些成功经验写进了《蜡烛图精解》（Candlestick Charting Explained）一书中，该书被Technical Trends的约翰?麦克金利称为关于蜡烛图的最佳著作，成为莫里斯最为著名的代表作，并且长期高居美国畅销书排行榜。
莫里斯的才华很快引起另一家著名软件公司MarketArts的注意，1993年莫里斯加盟至这家公司，而且成为开发蜡烛图识别软件的第一人，成功开发出基于Windows的技术分析软件Windows on Wall Street。
但是，莫里斯并不满足于此。1994年到1996年，他开始自己创业，建立了以自己名字命名的G. Morris Corporation公司，总部位于德克萨斯的达拉斯，专门给投资者和交易商提供产品和技术服务。其中的拳头产品包含超过450种的交易系统和指标分析。
时光流转到1999年，莫里斯又迎来了投资职业生涯的一个高峰。他与另外一名技术派大师约翰?莫菲（John Murphy）创办了莫菲莫里斯资金管理公司（MurphyMorris Money Management Co.），时任公司的首席执行官，为个人投资者管理资金投资，并且成为后来的莫菲莫里斯ETF基金的咨询顾问。
加盟PMFM
2004年，莫里斯的公司并入美国著名的PMFM投资信托管理公司，他亲自上阵执掌了价值12亿美元的两只基金。作为基金经理，莫里斯建立了以蜡烛图为基础，同时用蜡烛图结合一些实用性的相对强弱指数、随机指数等构建的技术模型，而且这个模型由大量的价格、市场幅度指标和利率等元素共同组成。
他管理的基金被称作"基金的基金"（交易ETF基金）。最初他会试探性买入2到3只ETF基金，而当业务规模扩大后，也增加到持有12到15只ETF基金。
值得一提的是，对于任何一只ETF，莫里斯都不会用超过15%到20%的资产来投资。他们有严格的规定来控制在实际配置中突破这一界限。莫里斯在接受美国财经新闻CNBC电视台专访时总结："为了防止在投资中因感情用事而做出错误的决定，我们专门制定了严格地投资规则。"
莫里斯坚持只投资那些主流的基金ETF基金，并且是与资产挂钩的ETF基金。他会根据近期表现及未来预期对入选的ETF基金来进行排队，最后选出那些在他的模型中呈现良好上升趋势、居于领先地位的ETF。"我们要时刻提醒自己所持的应是表现最佳的ETF"。
正是这些投资模型和交易原则，令莫里斯从2006年至2008年3月担任投资总监的期间，使得其运作的PMFM投资基金在美国各基金的表现中战绩彪炳。2006年和2007年核心优势信托基金（ETFRX）的年化收益率分别达到13.2%和8.4%；2008年更是在美国基金也一片哀鸿遍野中，投资组合信托基金（ETFFX）以极小的亏损荣登基金评比的第一位。
追踪趋势与相信规则
市场趋势在莫里斯眼中，其本质就是供求决定模式。莫里斯说，我们必须认识到股票市场是一个贴现机制，投资者是根据对股票的未来判断来买股票。买者想以特定的价格购买股票、而卖者想以特定的价格出售股票，为使交易发生，他们必须为此达成一致的价格；而价格的达成则决定了买入卖出者是盈利还是亏损。总之是买卖，或者说是供求引起市场趋势的无限变幻。