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第二节 系统的调节



第二节 系统的调节 任何系统、理念、技术都不是完美的,若真有一个完美的东西,就万事大吉了。这个 “金刚不坏”的系统也同样是不完美的,需要知道它的优点、缺点及如何调整。 首先,股市并不是在投资与投机间平衡地振荡,而往往是从一个极端振向另一个极端。 在书的一开始时我就提到,这就给系统提出了这样的问题,当市场中的所有股票都极具投 机价值而投资价值却没有明显体现时怎么办?我们是继续参与,在投机中获利,还是出场 旁观,耐心等待投资价值的出现?1997年年底的时候,我感觉业绩浪即将来临,就把资金 投向高价的业绩好的股票,有天津磁卡、小天鹅、伊利股份、燕京啤酒、江苏春兰等。到 了1998年的1月7日,我发现我所持有的股票都获利20%以上,估计振荡即将来临,就平出 所有的绩优股,转身买了一些低价股。当时我有这样的思考:一是绩优股从1996年股市上 涨以来,一直是市场关注的焦点,一热再热,这次业绩浪已经在各种预测的烘托下提前发 力,市场已露出乏力之态,投机过度已经非常明显。二是低价股在业绩浪面前纷纷下跌, 魅力尽失,风险反倒提前释放,一旦业绩有令人吃惊的表现,则会翻倍上扬,利润一定会 高于绩优股。三是即使将来大势翻转,低价股由于价位较低和风险提前释放,损失也一定 低于高价绩优股。 出于这三方面的考虑,我改变了投资战略,把目光聚焦在低价股方面。这个转变对我 个人来讲是极具意义的。因为在这之前,从1996年我开始讲课以来,几乎所有的建议都是 建立在买绩优股的基础上。即使在1997年8月底到9月中的上证指数从1140点上涨至1250点 的中级行情中,低价股有一次反弹,我都坚持绩优股战略。这次改变,意昧着我的观念 ——绩优股长时间慢涨,绩差股短时间快涨——开始在实践操作中反映出来。这个市场就 是这样,高价股转向低价股,投资转向投机,政治概念转向行业概念再转向资产重组概念, 总是在动荡中。所以,我建议在市场状态投资价值已经走失,投机价值刚刚体现的阶段, 是可以对“金刚不坏”的系统进行调整的。即不再考虑投资价值,只关注于投机的价值。 一支股票业绩不好,市场萎缩不是我们抛出股票的理由,而失去投机的价值才是不再拥有 这支股票的原因。这其中的机理是这样的:投机总能不问理由地上涨,其一涨再涨的行情 及轻松获利的轰动效应会引来一群又一群赌博成性的人们,直至最后的疯狂。既要敢于在 疯狂之前搏杀,又要敢于在疯狂之际逃离。从个股中寻一找可以投机的股票比寻找投资的 股票要容易得多。请看例子(见图19、图20、图21、图22),我们能从这几张图 的对比中发现一些规律吗?是的,它们非常有规律。0711的龙发股份、0020的深华发和 600097的恒泰芒果是我投机操作的股票,而0598的蓝星清洗是我一直以投资观点操作的股 票。投机的股票在突破长期横盘整理形成的区域以后,都有大幅上扬的表现,而且很快, 蓝星清洗却始终无法突破横盘区域。为什么突破横盘整理区域价格会突飞猛进呢?这又用 到包容消化的基石。以0711龙发股份为例,当行情突破10.50元后,几乎所有拥有龙发股 份的人都处于盈利状态中,而针对所有没有这支股票的人来讲,都是踏空者。平仓的压力 在10.50元附近被消化,不再有实质性压力,可以买入的力量也还没有发挥,行情上涨很 自然。 最后,我想谈谈出货问题。关于出货时机的把握,其实我认为是技术操作中最难的一 个问题。股市云:“会买的是徒弟,会卖的是师傅。”一点也不错。可惜在我讲课中,我 最害怕的这个问题始终没有人提出。获利平仓是一件谁都会又谁都不会的事,往往获利了 却不愿平仓,平仓了却又不是理想点位,这方面我有很多教训。客户在27元附近买入中信 国安,等到价格上涨至35元的时候,我看到顶部放量,赶紧打电话劝他出货。他迟疑地问 我:“还会不会涨?”我理直气壮地告诉他:“以后的上涨利润,风险太大,不是我们该 要的。”结果价格一涨再涨,我的眼镜也一跌再跌,和反向指标差不多。问题在于,当一 个很好的投资股票投机十分过度时,我们应该在什么价位出货呢?又如何在短线的搏杀中 既不踏空,又能在来回的振荡中赢得利润呢?一般在出货阶段,针对很有投资价值的股票 (具有投机价值的股票除外),有这样的反思路流程:投机过度时就平仓,投机气氛低迷 时就持有等待。这其中的运作和对庄家的认识有很大关系。


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