收集:中国股票市场经济分析网
周三深沪A股市场再现单边重挫走势，个股普跌，股指创出年内新低。从导致重挫的原因来看，笔者研究认为是技术与基本面变化双重因素共振所引发。
从技术因素来看，本周上海综指处于自2639点反弹以来的21周。从周线上看，21周是中期重要的时间窗口，而从本轮回升行情的周期看，每逢重要时间窗，如第3、5、8、13周，大盘都作出了方向选择。周三处于时间窗口的重要时点，在市场反弹量能不理想的情况下，选择向下变盘是非常正常的技术面要求。同时，从市场其它指标如KDJ、WR%、RSI、VR、BOLL等来看，由于市场在近期整理区域筹码大面积增加，而成交量不能有效配合，选择向下调整也符合“久盘必跌”的历史经验。因此可以说，周三的重挫在技术分析角度来看是一种必然。
再从基本面因素来看，主要是三方面变化引发市场担心。一是基金仓位过高，从最新基金公布的2009年四季度报告来看，多只基金仓位处于极限空间，东方精选、博时主题、大成优选、广发聚丰等基金的股票投资比例都在90%以上。这显示市场主力机构能够运用的资金有限；二是期指可能提前推出，做空机制或引发估值回归。最新A股市场估值显示，有接近1200家公司股票PE在50倍以上；100倍PE以上的股票也高达731只，市场担心股期推出前后众多品种出现结构性调整；三是节日因素临近。从时间角度来看，A股市场离春节长假期的步伐正在加快，由于期指及宏观调控等影响处于不确定之中，因此从时间上看，兑现获利提前出局也是导致A股重挫的关键因素。
总体来看，深沪A股在时间窗口之中，选择了长阴放量向下变盘，这也是技术因素与基本面因素的共振引发。就时间因素及市场格局来看，A股市场短期内将不容乐观。不过部分品种仍会有表现，只是频率与幅度将减弱。因此从策略选择来看，适量关注绩优股票的低吸机会同时，要总体防范市场定价回归引导，出现个股风险。虽然周三市场重挫，但由于当前估值过高品种占比过重，因此预计长阴之后市场人气难以再度聚集，在春节前将呈现明显的疲软走势，个股活跃度将明显降低。