收集:中国股票市场经济分析网
政策紧缩压力有所舒缓，技术性买盘的回流有望进一步提振大盘反弹。
周四两市缩量小幅反弹，双双收出小阳星线，沪指报2994点，上涨7点，成交则进一步萎缩。针对目前走势，接受记者采访的分析师仍较为悲观，认为大盘地量虽然可能出现反弹，但这样的弱势反弹难改继续探底的走势。
政策收紧压力有所舒缓经历连续四个交易日急跌后，周四A股市场小幅收高。由于银监会主席刘明康警告称将控制信贷增量，使得银行股和保险股大幅下挫，一度拖累大盘进一步走低;不过，央行连续第二期将央票利率维持不变，发出舒缓市场收紧政策预期的信号，最终推动大盘振荡回升。而大盘自上周三选择向下破位以来，连续下跌，不断探底，期间甚至没有像样的反弹出现，也使得大盘的走势完全走坏，不但跌破所有中短期均线，而且有效跌破了作为牛熊分界线的半年线。
从消息面来看，央行周四发行了500亿元3个月期央票，但将其收益率维持在1.4088%的水平不变;此前，央行在本周二发行了100亿元1年期央票，其收益率也维持不变，为1年期央票利率自去年8月份以来连续两次上调后首度企稳。而更早前，央行曾在1月14日意外地将3个月期央票利率维持不变，一度舒缓了市场对于政策收紧的忧虑情绪，并带动当天股市大幅收高。不过，央行1月21日再度把当天发行的900亿元3个月期央票利率上调了4.04个基点。
市场分析人士认为，昨日A股市场超过七成半个股上涨，也是受到政策压力舒缓的刺激，上证指数险守200日均线，技术性买盘的回流仍有望进一步提振大盘反弹;不过，鉴于当前政策方面仍充满不确定性，加上200日均线的失守历来均引发了较大规模的熊市行情，因此市场在当前位置将面临艰难的抉择。
联讯证券何加伟认为，周四大盘收小阳线并不代表市场已经企稳，后市还需要进一步观察。短线来看，在没有重大利空消息打压下，股指再次大跌的可能性不大，3000点附近的震荡将是市场运行的主要格局。而从昨日A股市场来看，涨跌家数比例显示出个股杀跌能量明显减轻，意味着不少个股的被动企稳格局有望形成。另外，市场出现了活跃资金开始积极做多的信息，尤其是海南板块的罗牛山等涨停，极大地刺激了区域板块的做多激情。同时，新股发行节奏似乎有放缓的迹象，从而有望为A股市场带来喘息的机会。不过，大盘略显不足的是成交量依然较为萎缩，这或将制约后市的反弹空间。
短期进入缩量震荡继前几日日本央行宣布维持利率不变后，美联储的议息会议也强调将继续且长期会保持目前的低利率水平，这缓解了投资者对于新年初中国央行提高银行存款准备金率所带来的退出预期，全球资本市场的短期颓势可能暂时告一段落。在这种大背景下，A股有望迎来相对稳定的外部环境。但有市场人士认为，市场底部的构筑仍未完成，有继续整固需求，急剧萎缩的量能可能会制约反弹空间，且这一缩量趋势可能会继续维持，因此，预计短期市场会进入缩量震荡阶段。
而从周四的走势来看，市场依旧没有能形成像样的超跌反弹，盘中率先反弹的还是中小盘个股，连续下跌的银行板块没见企稳迹象。目前大盘5日线正逐步下移，后市股指站稳此线投资者方可试探性进场。120日线是大盘的强压力位，2900-2920一带是大盘的下一支撑位。而去年国庆节后第一个交易日近40点的跳空缺口的牵引作用，或许将是空头后期继续猖狂的最大筹码。
从本轮下跌来看，政策预期的不确定性使得多头力度不足，而紧缩的预期导致市场上操作保持了一种谨慎的态度。何加伟认为，随着大盘的下跌，部分板块的机会在逐步凸显，激进的投资者可以逢低关注：第一是新能源板块。国家能源委员会的成立将促使有关政策提前颁布，个股机会越来越近;第二是科技类板块。经过疯狂上涨、大幅度下跌之后，具有业绩支撑以及实质性题材支持的科技股后市的机会相对更大;第三是体育类题材的个股。