新华基金：上半年紧盯大盘蓝筹股

　　一、宏观面：2010年全球经济的周期性复苏将持续，为全球股市继续上涨提供支撑。发达经济体将持续复苏，新兴市场的经济表现将更为强劲。中国经济在出口复苏的推动下将保持较快增长水平，预计全年可以实现温和通胀、高增长的局面。

　　二、市场面：盈利增长成为市场上涨的主要推动力，蓝筹股结构性低估为市场提供了投资机会，但三大博弈决定市场将呈现宽幅震荡的格局。在宏观经济趋势向好的形势下，2010年A股公司整体净利润增速预计将达到30%左右，构成市场上涨的盈利基础。大盘蓝筹股2009年表现明显落后于中小盘股票，具有补涨要求。但政策退出与经济增长、通胀预期与经济增长、结构调整与经济增长之间的三大博弈决定市场将呈现复杂多变的震荡格局。一旦出口增长大幅超预期，市场将选择向上突破，A股将再次迎来牛市。

　　三、投资思路：经济复苏和盈利增长是核心投资思路。针对三大博弈为市场带来的挑战，新华基金将采取稳中求进、精选个股、灵活应对的操作思路。

　　四、行业配置：新华基金将采取从中游到上游再到下游的行业配置策略。上半年重点配置银行、保险、地产、煤炭以及部分中游行业；中期增配资源品与资产类行业；下半年增配消费类行业。

相关内容