收集:中国股票市场经济分析网
1月12日，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士预计，本次存款准备金率上调将冻结资金约3000亿元。各大券商纷纷发布准备金率上调对银行、地产行业影响报告。
国泰君安：对银行的负面影响被夸大
1月13日(星期三)，14家银行股价跌幅都在4%以上，最高的北京银行跌幅达7.27%，可谓惨烈。上调存款准备金率对银行盈利的直接影响取决于银行资产配置策略以及银行现有资产配置收益率与法定存款准备金利率之间的差别程度。根据我们测算，本次上调存款准备金率0.5个百分点对上市银行净利润的直接负面影响为0.2%。
我们对监管层的政策调控投信任票，加上银行股目前的估值偏低：2010年动态市盈率平均12倍左右，动态市净率平均2.2倍左右。因此继续看好2010年银行股的投资机会。2010年银行业净利润保持较快增长是比较确定的;2010年银行股具有一波较好的投资机会也是比较确定的;我们只能粗略地预测上半年或一季度的可能性更大。
个股选择上，注重金融创新和成长性两条选股思路。金融创新方向建议重点关注招行、民生、交行、浦发、工行等沪深300权重股;成长性方向建议重点关注兴业、深发展、南京等。其中招行、民生、兴业兼具成长性和金融创新两个方向，予以重点推荐。
东吴证券：政策微调对银行影响有限
存款准备金率的提升将引发市场对加息更强烈的预期，我们不排除在流动性未得到有效控制、首季依然冲动放贷的情况下，央行进一步采取包括加息在内的各种调控措施。
根据最新统计，主要上市银行的2010-2011年平均动态PE为13.98倍和11.51倍，2010-2011年平均动态PB为2.40倍和2.08倍，银行业估值已处于历史低位。另外，随着股指期货推出的临近，银行板块的战略配置地位将进一步提升，尤其是大市值银行，若银行估值进一步下行，将是较好的介入机会，因此，从中长期来看我们维持“增持”的投资评级。从个股选择上，可适当关注利率变化对业绩弹性更大的银行，例如：华夏银行、兴业银行、交通银行。
中信建投：下调房地产评级为“中性”
此次央行意外上调存款准备金率，预示适度宽松货币政策实质已经开始逐步收紧，对资金较重依赖银行的房地产行业产生影响。预计2010年政府各部门会加大对房地产政策的执行力度，特别是对开发商囤地囤房行为进行打压，以增加供给和带动投资增长。在此前提下，如果银行收紧对开发商的贷款，将会拉紧开发商的资金链。
此次货币政策的提前收紧改变了我们此前看好房地产行业的基础。
目前缺乏房屋交易量的配合，2010年房地产上市公司业绩的增长无法推动股价的进一步上涨，而一旦房价在信贷收紧和打击囤房囤地行为的双重压力下有所调整，将会带动上市公司重估净资产的下降，进而引起股价的下跌。综合以上因素，我们下调房地产评级为“中性”。
南京证券：短期对地产股形成压力
截至目前，国家已通过三种方式来收缩市场流动性：上调央票利率;正回购回笼资金2000亿元;上调存款准备金率回笼资金3000亿元。
虽然上调存款准备金率只是从数量上控制商行信贷总量，商行可以进行结构性放贷，但是在当前房地产信贷政策监控下，信贷总量的收缩势必影响中期房地产企业的贷款额度，如果销售同比下降，房企资金面将再次面临考验。短期内，上调存款准备金率对房地产资金面的影响不会很明显。短期对地产股有心理压力。
房地产股价2010年PE约17.95倍，相对A股PE为0.99倍，股价对前期的利空政策已有所反映，但是由于房地产实体经济对利空的反映尚不明显，销售同比下滑仍将对股价形成压力。技术面，地产股可能存在短暂的反弹，但是基本面目前没有大机会，如果地产股有机会，仍需待行业形势明朗，趋势确立再参与。因此，希望投资者以观望为主，不可盲目抄底。