收集:中国股票市场经济分析网
从年初进出口数据来看，中国出口形势明显好转。从国际贸易变化来看，我们认为，航运业将面临周期性好转的可能。
据研究机构Alphaliner预测，由于开辟了新的航线和超低速航行，今后两个月内闲置的集装箱船运力有望下降到100万标箱以下；IEA、EIA、OPEC分别预测2010年全球油品需求增长为1.8%、1.75%、1.05%，而1mb/d的石油需求，相当于23艘VLCC一年7.5个航次的运量。这些数据显示航运业有可能迎来周期性波动并向好的可能。在目前震荡的A股市场，可密切关注周期性波动下航运板块的潜力品种。
航运业BDI指数向上反弹。从阶段性BDI走势来看，我们研究发现，受益澳洲、巴西铁矿石运量的回升，海岬型船运价上涨较好，巴拿马等船型在铁矿石及谷物需求的支撑下，运价也回升较快。从中国CCFI指标来看，目前班轮公司前期在货量饱满、运价上涨的背景下，闲置运力已降到10%以下。节前压港的货量出货后，短期运价上涨有压力。但受益于散货、油轮运价的回升，BDI可能在铁矿石需求刺激下继续回升。目前这一指数自低位已回升到3500左右。可以说海运最坏时候或已经过去。这为A股中相关航运股的表现提供了较佳的基本面支撑。
从BDI指数及相关经济数据综合来看，航运业的周期性机会或已来临。特别是世界银行对中国经济前景的预测认为，今年中国将取代日本，成为继美国之后的世界第二大经济体。世界银行去年11月估计今年中国经济增速将达8.7％，而现在它将这一预测上调为9.5％。从美国经济情况来看，去年底，当绝大多数人认为2009年下半年美国经济将缓慢恢复，实际GDP增速将为2.8％时，我们估计的经济增速是4.7％；最后，2009年下半年的真实增速是4.1％，在第四季度达到了5.9％，这证明我们的乐观估计是正确的。现在主流的观点是，美国经济在2010年上半年的增速将为2.7％，而我们的估计是4％左右，而且第二季度将高于第一季度。大家显然对美国经济的灵活性和实力估计不足，现在美国的生产率强劲增长，货币政策将继续保持宽松，存货数量少，公司利润也在快速增长，我们据此得出了乐观的结论。
美国在消费方面，尽管有暴风雪的影响，但今年上半年消费增速将达3.3％；贸易方面，由于美元的长期贬值，美国的贸易逆差将持续减少。过去三年里，出口的增多给美国实际GDP增速贡献了0.9％个百分点，今年这一趋势将继续。我们观察发现，目前美国、日本、中国、欧盟等主要经济体均有慢慢摆脱经济危机影响，经济向好的信号。因此可以预计世界贸易的好转也可期待。但这一过程将是复杂的。其原因就是经济恢复的速度将非常慢，贸易保护大战也可能增加不确定性。从主流情况来看，航运业面临的发展环境将优于2009年，值得期待。
总体来看，由于反映航运业景气指数的BDI已从低位反弹上来，从世界及中国经济的好转情况来看，我们认为世界贸易的增长将成为大概率事件。但波动性因素仍将明显，投资者可采取两类策略：一种是波动性操作策略，即依据因素变化，采取高抛低吸的手法；另一种则是中长期配置。BDI指数由最高11700点左右下来，目前毕竟只有3500点左右，从回归中值的角度来看，其未来仍有继续反弹的可能。我们看好长航油运、中远航运，中国远洋、中海发展等竞争优势明显的品种。