收集:中国股票市场经济分析网
1月21日，港股收报20862点，这是自去年11月起，港股第一次跌破21000点心理大关，香港市场上弥漫着恐慌。不少投资者担心经济可能再次出现衰退，股市将迎来剧烈的双底调整。
不过，亮相2010亚洲金融论坛的三位财经巨擘，摩根士丹利亚洲主席史蒂芬•；罗奇、高盛执行董事杰拉德•；科里根和以准确预言全球经济危机著称的“末日博士”纽约大学经济学教授鲁比尼在接受理财周报记者采访期间，却一致向投资者大派定心丸：经济出现双底衰退的机会极其微小。鲁比尼更形容“衰退好像已到了隧道的尽头，我们正在迎来曙光”。他预计，今年下半年市场可能才会迎来调整。
加息传言令指数大跌
香港投资气氛的突然恶化并非全无来由。继上周二市场传出银监会即将限制多家商业银行的放贷后，上周三香港证监会主席方正辟谣“港股半通车”，再加上上周四国内发布的2009年12月CPI年化增幅达1.9%，不少投资者认为随着内地经济的好转、通胀的上升，有关部门将实施更快更严厉的加息计划。
事实上，作为一个规模较小的市场，香港的资金流和股市表现一直取决于内地和美国，曾有研究指出，内地和美国的因素各占40%，其中，大势看美国，波动幅度看内地。
而美国股市，上周二至周四连续大跌，道指曾单日下跌超过300点，指数股几乎全盘尽没。与内地股市相似的是，美国的金融股也大幅下跌，而一直领跑于全球股市的科技股也有不同程度的下跌。上周四，香港金管局传来糟糕的消息，当日午间，港元兑美元的汇率曾一度跌至7.765，距7.75的强方兑换保证已上升约150点。这似乎意味着，有更多的资金正离开香港。
种种不利消息下，港股几乎所有的板块都出现下跌，前期热炒的电子、燃气板块个股集体下挫，其中，中石化冠德(00934.HK)下挫超过10%，中国电子(00085.HK)下挫20%，去年升幅较大的比亚迪(01211.HK)、腾讯(00700.HK)近3个交易日内也下跌了约15%和13%。凯基证券亚洲营运总裁邝民彬表示，短期由于息率上升的呼声较高，对大盘不利，但是，今年市场仍会继续关注经济复苏概念股，只是这些股上升的时间将比去年短。
双底衰退可能性极小
虽然市况波动，但前述三位财经巨擘却并未看低前景。高盛执行董事杰拉德•；科里根曾任纽约联邦储备银行主席，他说，在银行资产负债表还没有明显好转的情况下，各国央行退出市场还需要等待一段时间。但当记者再次向他询问全球经济尤其是新兴市场经济在央行退出后，是否会出现双底衰退时，这位满头银发的老人立即抬高声调说，“请大家相信我，双底衰退的机会极其微小。”
不仅是杰拉德•；科里根，就连去年曾预期中国GDP“不能保8”的史蒂芬•；罗奇也表示对市场充满乐观，不过，他在记者的追问下，没能成功为去年的失误圆场，只是称，中国经济正面临关键的转折点。他说，去年头三个季度，中国的GDP的年化增长率约7%，其中95%来自于投资，尤其是固定资本投资，来自于银行的借贷，而其他的经济环节依旧脆弱。因此，中国很需要经济的重新平衡，这一平衡来自消费市场，与其他国家相比，中国的GDP只有35%来自消费，这是非常小的，只要中国下决心启动消费的增长，就有机会成为带动世界经济增长的引擎。
下半年股市调整
就连一向对经济悲观的“末日博士”鲁比尼也对经济前景表示乐观。1月21日，当他出现在亚洲金融论坛现场时，就连摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶都兴奋地当了一回记者，李晶向鲁比尼请教的是对商品市场的看法。鲁比尼说，在下半年的调整中，大宗商品受到的冲击应该不大，这主要是受到新兴市场需求的支撑。在所有的资产投资中，大宗商品是值得期待的。
他还为未来的经济复苏投下了信心一票，“我们现在就好像到了隧道的尽头，已看见了曙光。”近期有人认为经济复苏将是“V”形的，也有人认为是“U”形的，更有人认为是“W”形的。“但我认为，W形出现的可能性比较小。”
鲁比尼预计今年下半年欧美股市将出现调整，并蔓延至新兴市场股市。不过，他预计新兴市场经济本身有强大的增长力，即使是出现调整也会比欧美市场轻微。