收集:中国股票市场经济分析网
周四，A股市场跌势稍缓，大批个股迎来反弹，但遗憾的是，以中国西电(601179)为首的数只新股和次新股却纷纷跌破发行价。新股频频破发，在用活生生的案例对盲目参与新股申购的投资者进行着风险教育。它同时在告诫我们，当前的股市依然身处寒冬。
西电引领“破发”狂潮
昨日交易时段，A股市场同时出现四只跌破发行价的新股和次新股，中国西电就是其中的代表。首日挂牌的大盘新股中国西电走势疲软，该股开盘价仅比发行价高不到3%，随后很快便被巨量的买单压低至发行价以下，截至收市，其股价较发行价下跌1.39%，成为继2006年8月中国国航(601111)后的第二只上市第一天就跌破发行价的新股。除中国西电外，在主板刚上市不久的正泰电器(601877)正式击穿发行价;即将面临机构配售股解禁压力的创业板更是走势疲软，星辉车模(300043)、台基股份(300046)批量“破发”，更是成为引人关注的一个新现象。
管理层今日开会“问计”
据可靠消息，由中国证监会、中国证券业协会、沪深证券交易所组织，机构投资者、中小投资者及投行专家共同参与的新股发行体制改革研讨会将于今日上午在上海西郊宾馆召开。据悉，会议将探讨屡遭非议的新股“超募”问题，还有新股“存量发行”等。分析人士认为，这透露出一个明确的政策信号——新股发行制度改革尚未完成，特别是针对询价制度的后续完善措施，有可能纷至沓来。
据记者了解，参加今日研讨会的人员范围颇广，除四家重级券商外、一家保险公司、两家基金等机构主要负责人外，还有一名中小投资者代表及三名学者。证监会主席桂敏杰、主席助理朱从玖及中国证券业协会、上海证监局相关领导屠光绍等也将到会。在长达一天的研讨会上，来自学术界和投资界的专家将针对新股发行制度存在的问题各抒己见。据记者了解，投资界明星、华夏基金公司副总经理王亚伟也将出席会议。
破发潮涌暗示风险已释放?
新股破发，过去经常是A股市场接近阶段性低点的重要信号，比如当年中国国航上市首日便破发，随后便迎来了持续超过一年的大牛市。在新股走势疲软，“打新”被套威胁到股市融资功能的情况下，市场往往会产生对管理层出台利好以提振信心的朦胧预期，这也会在一定程度上成为破发频出之后市场有望企稳的一个理由。近期新股连续跌破发行价的走势，是否意味着A股市场的跌势已经告一段落，大的风险已经得到充分释放?
分析人士认为，当前市场上出现的“破发”与过去有较为明显的不同。在原来新股发行市盈率没有放开的情况下，“破发”的出现往往对应着二级市场的极度悲观情绪。但当前新股破发的原因是，由询价所产生的发行价高企已经完全透支了二级市场的上涨空间，二级市场低迷的股价走势进而威胁到了一级市场申购的可持续性。因此，要说目前的股市已经“跌够”似乎还为时过早。不过，关于后续或有政策“利好”的朦胧预期，却正在市场上慢慢升温。