收集:中国股票市场经济分析网
普通瓶装燕京啤酒将于2010年1月20日开始涨价：每箱进店价格从目前的36元涨至42元，零售价格由2元上调到2.5元，涨价幅度为25%。
此次燕啤提价与其说由成本推动，不如说是建立在通胀预期和成本上升预期基础上的。2010年宏观经济整体暗含通胀预期，由此带动啤酒行业各项成本上升;除此之外，啤酒主要成本原料大麦的价格也在经历了近一年半的下跌之后，2009年第四季度起呈现出明显的“抬头”迹象：自2009年第四季度以来，国际大麦期货价格涨幅达40%。再者，近期白酒价格的纷纷提升对啤酒提价也有刺激作用。另外，与同为行业龙头的青岛啤酒(600600)相比较，燕京啤酒(000729)的啤酒产品毛利率较低，因此更有提价冲动。
虽然此次仅就普通燕啤提价，但在此次提价的暗示下，燕啤及其他类啤酒价格继续提升的预期变得强烈。
啤酒行业的毛利率基本在40%~50%之间，盈利空间有限，因而对成本较为敏感。
未来即使提价，大麦价格和其他成本价格的上涨也将会压缩啤酒行业的毛利空间。由此，中原证券给予啤酒行业“同步大市”评级，建议关注燕京啤酒(000729)：公司是啤酒行业的龙头企业，具备地域优势和外埠扩张的成长性，且目前估值较为合理，预计公司2009年、2010年的每股收益为0.57元、0.70元，相应的市盈率为35倍、28倍，给予“增持”的投资评级。另外，建议关注以大麦芽为主营业务之一的上市公司莫高股份(600543)：公司主营业务收入中的30%由大麦芽业务贡献，如果后期大麦价格反弹，公司股价具有交易性投资机会。