煤炭：动力煤量增价升 投资价值明显

　　在全球经济环境逐渐改善背景下，中国经济可望进入新一轮上升周期，国内煤炭需求将保持增长态势将对国内动力煤需求和价格形成有力的支撑，可以预期后期行业基本面将持续改善，在行业估值水平明显下降的背景下，看好动力煤行业投资机会。2010年煤炭需求将保持增长态势，而供给仍将受行业整合、运力约束和进出口因素影响，预计全年煤炭供求将维持总量实现基本平衡和结构性供给偏紧局面。

　　从行业基本面角度看，可预期后期行业基本面将持续改善，与此同时，由于前期股价大跌，估值水平明显下降，并在一定程度下出现行业估值水平与行业基本面持续改善前景出现背离。基于基本面和估值综合考虑，维持对动力煤行业看好的评级，建议关注动力煤行业龙头公司。

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